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基金經理“掛名”迎整頓: “一拖多”、“多拖一”現象普遍 基金公司緊急簽署承諾函

中富網快訊:

  基金經理“掛名”行為正在迎來嚴肅整頓。

  21世紀經濟報道記者從多家基金公司處獲悉,7月23日晚,公司產品部收到了證監會的最新產品申報要求,要求擬任基金經理與督察長承諾產品不存在“掛名”行為,已進入申報環節的產品也需補充提交承諾函。

  實際上,基金經理“掛名”一直以來都是明確的違規行為,但該現象在基金業一直存在,原因在于“掛名”行為本身存在一定的模糊界限,現實中較難核查。此次監管下發最新通知,無疑是對基金經理“掛名”行為的一次肅清行動。

  不過,有業內人士認為,雖然此次監管再度重申基金經理不能“掛名”,但對“掛名”行為仍然缺乏明確的界定,建議監管對此出臺更詳細的細則。

  “掛名”遭嚴肅整頓

  7月23日晚收到監管層的最新要求后,多家基金公司緊急展開了行動。

  華南一家基金公司產品部在公司內部發布通知稱,“我部于今日接到證監會通知,以后新產品批復需要多提交兩份新的承諾函,分別由基金經理和督察長親筆簽字,承諾基金經理不存在掛名情況,如有違反愿意承擔相應責任。鑒于上述事項較為嚴肅,請相關部門務必知悉業務風險,并嚴格按照監管要求配合完成相應承諾函文件的簽署。”

  除上述通知外,該基金公司產品部同時下發了多則附件,包括承諾函模板草案以及目前公司需要補充提交承諾函的已報會產品名單。該公司內部人士稱,“公司對此非常嚴肅對待,掛名未來沒有空間了。”

  此外,另有多家基金公司向21世紀經濟報道記者表示收到了相關監管通知,并將按照要求盡快補充材料。不過,也有基金公司督察長向記者透露并未收到該通知。

  “掛名”行為在業內一直較為普遍,此次監管層下發的最新通知,來得頗為突然。所謂“掛名”,簡單理解而言,就是產品上雖然掛了基金經理的名字,但實際操作人并非該基金經理本人。

  具體而言,“掛名”行為存在兩種典型情況:第一種是“以老帶新”,基金公司在新發產品時,往往會讓一些資深基金經理掛名,然后要么直接以雙基金經理制的模式帶新人基金經理成立產品,要么是等基金成立不久后再新增基金經理,最終由新人基金經理成為產品的實際管理人,這種情況在業內非常盛行。第二種情況是一些特殊策略類產品,比如“定制”、“委外”類產品,這類產品掛名的情況也比較多,且這類掛名產品基金經理屬于“純掛名”,不進行任何具體管理工作。

  除了上述兩種情況外,還存在一種非典型情況。即部分基金的實際管理者并不具備基金經理的相關資格,這時基金公司可能會找一名基金經理來“掛名”。與前述兩種“打擦邊球”的掛名相比,這種類型的“掛名”性質顯然更為惡劣,但也較為少見。

  一位受訪公募人士向21世紀經濟報道記者坦言,其公司內部同時存在著“以老帶新”和“定制產品掛名”的兩種情況,但對于“以老帶新”是否完全界定為是“掛名”,其認為需要斟酌。

  上述人士指出,“之前我們有個新基金經理要發產品,本來我們沒有想要掛投資總監名字,但主代銷渠道強烈要求必須讓投資總監一起來管這個產品,所以當時就把投資總監名字掛上了。但這個投資總監比較負責,他掛名之后確實親自參與了該基金的管理工作,最終的決策也是由該投資總監來做的,像這種情況顯然不能算是單純地掛名。”

  核實“掛名”存阻礙

  實際上,對于“以老帶新”是否屬于“掛名”的問題,在實踐中確實需要做一定區分,而實際的“掛名”行為也較難核查。

  有業內人士指出,這次監管對“掛名”行為的最新要求,對于一些不合規的“掛名”現象必然會起到警示作用,基金公司內部也會按照監管要求主動加強風控。但具體監管工作落到實處,存在一些現實的難題。一方面,目前監管層對于如何理解“掛名”還沒有明確的標準;另一方面,產品究竟有沒有掛名其實也很難具體去核實。

  深圳一位公募產品部人士亦談及了相似觀點。其向21世紀經濟報道記者表示,“我們也收到了監管對于掛名行為的最新通知,但我認為監管層應該對掛名行為有更詳細的規定,比如有的基金經理掛名后不是完全放手不管,也會供投資策略,這種情況應該不能簡單地認定為是掛名,我認為接下來還是有待細則進一步出臺。”

  七成基金經理“一拖多”

  此次監管曾對基金經理“掛名”行為提出新要求的背景在于,公募行業“一拖多”、“多拖一”的現象愈發普遍,掛名產生的負面影響逐漸引起重視。

  據銀河證券基金研究中心統計,截至7月23日,有2022位基金經理管理5587只公募基金,人均管理基金數量2.76只。其中,管理3只及以上基金的基金經理占比高達7成;管理5只及以上基金的基金經理占比近5成;管理10只以上基金經理數量高達335人,有13個基金經理名下管理的基金數量在20只以上,管理數量最多是一位債券基金經理,其名下基金數量高達26只。

  銀河證券基金研究中心指出,“一拖多”較為突出的產品里面,既有指數基金、量化基金等非主動操作管理基金批量管理的情況,也有混合基金股、債等不同資產分別配置基金經理管理的情況,同時也有掛名管理情況。

  另外,從基金的角度而言,全市場5587只基金中,有66.55%的基金由單一基金經理管理;有28.85%的基金采用雙基金經理制;此外,有239只基金是由3位基金經理共同管理,占比4.28%;有16只基金是由4位基金經理共同管理,占比0.29%;僅有2只基金是5位基金經理共同管理。

  至于“多拖一”的基金,也可能存在掛名情況。一位資深基金分析人士向21世紀經濟報道記者指出,“有的基金雖然有多個基金經理共同掛名,但實際操作人可能只有一個,外界對此很難辨別。”

(文章來源:21世紀經濟報道)

責任編輯:CFBJ 專題:

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