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中金:下調華潤醫藥(03320)目標價至12.6港元 維持“跑贏行業”評級

中富網快訊:

  中金發表報告稱,維持華潤醫藥(03320)2019-2020 盈利預測0.76港元和0.87港元不變,分別同比增長17.8%和14.4%。公司當前股價對應2019-2020的11.7倍和10.2倍市盈率。該行維持其跑贏行業評級,但考慮行業估值中樞下移,下調其目標價16.5%至12.6港元,對應2019-2021的6.6倍和14.5倍市盈率,對比當前股價有42%上漲空間。

  該行表示,華潤醫藥商業(華潤醫藥持股其88.67%)目前合計持有英特集團 20%的股份。英特集團作為浙江省醫藥流通行業區域龍頭企業之一,具備良好的業務基礎及合作平臺,華潤醫藥商業可借助雙方未來的戰略合作,充分實現優勢互補及強強聯合及全面提升運作效率以及競爭能力。

  該行還指出,東阿阿膠預計上半年凈利潤同比下降75%-79%,認為東阿阿膠上半年業績對華潤醫藥業績影響有限。2018年上半年,東阿阿膠收入和凈利潤對華潤醫藥的貢獻分別為3.9%和9.4%。華潤醫藥的其他制造等業務取得了良好的財務業績,也為東阿阿膠的業績波動提供了緩沖。同時,華潤醫藥也在2019年2月完成了對江中藥業的收購。

  

責任編輯:CFBJ 專題:

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