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丸美股份:合理價格區間為35.70~41.65元/股

中富網快訊:

  光大證券發布丸美股份的研報指出,公司為中高端優質護膚品牌商,18年收入15.76億,護膚品行業市占率1.1%,總體排名第21、本土公司中排名10。旗下三個品牌丸美(中高端護膚)、春紀(大眾護膚)、戀火(大眾彩妝),其中主品牌丸美為本土眼部護理龍頭,18年收入占比89%、眼部護理收入占比34%。自主研發生產,渠道以經銷為主(18年占比88%),形態上CS店及電商分別占42%、40%,其中CS店主要分布在三線城市及以下地區。公司為本土中高端眼部護理龍頭,細分領域具先發優勢;營銷及經銷資源豐厚、短期競爭力強,近年引入海外資源、增強長期競爭力;專注眼部護膚、拓展高端等有望優先獲益行業高端化、精細化趨勢。預計19~21年EPS為1.19/1.37/1.59元,參考同業估值同時考慮公司定位較高、給予一定估值溢價,建議給予30~35倍估值,合理價格區間為35.70~41.65元/股。


責任編輯:CFBJ 專題:

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