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國泰君安期貨:政策“真空期” 期指等待新指引

中富網快訊:摘要 【國泰君安期貨:政策“真空期” 期指等待新指引】近期市場整體呈現橫盤走勢,上下兩難態勢較為明顯。從驅動因素來看,在上周主要宏觀數據悉數公布后,近期進入宏觀數據發布的真空期。從數據發布日程來看,本周六將發布工業企業利潤數據,直到下周三才將發布市場關注度更高的制造業PMI數據。在此之前,數據對期指的影響將下降。

  近期市場較難出現大幅突破

  周一,萬眾期待的科創板成功開市交易,中國資本市場的發展進入新的階段。當天首批上市的25家上市公司全線大漲收盤。科創板的誕生,對我國經濟向創新驅動轉型,促進資本市場制度改革,將有長期而積極的推動作用。從股市大市來看,由于受到上周五美股回調的拖累,亞太股市,例如日本、韓國、新加坡等市場普遍收跌。當前,投資者對行情展望的焦點仍在于各國基本面。在全球寬松模式下,國內能否順勢提振市場預期,或是外部格局是否存在新的突破點,將是行情的核心驅動來源。

  全球央行寬松市場政策預期偏高

  當前,全球央行的寬松浪潮“此起彼伏”。上周,紐約聯儲主席發言進一步強化月底將召開的美聯儲議息會議降息的預期。在上周四,韓國、印尼、南非和烏克蘭四國央行同一天宣布降息。據不完全統計,今年以來共有十多國央行宣布降息,當前無疑已進入全球新一輪降息周期。由于市場預期經濟仍存下行壓力,全球范圍內的經貿摩擦也非短期問題,在全球央行紛紛加入降息潮的環境下,市場寄希望于政策面進一步寬松,以提前防范經濟下行風險。

  就國內來看,上周由于繳稅、地方政府債繳款等因素影響,資金利率價格回升,短期限利率紛紛上行,央行及時開展對沖動作。上周包括逆回購和MLF在內,公開市場操作累計凈投放4715億元,創下近半年來最大規模。此外,科創板的成功上市,上周末11條重磅金融業對外開放措施,對投資者的風險偏好均有積極影響。

  雖然政策利多頻頻,但市場期待的降準降息或調降公開市場操作利率的動作并未出現。在本月12日召開的上半年金融統計數據媒體吹風會上,央行貨幣政策司司長孫國峰表示,接下來會密切監測國內外經濟金融形勢的變化,在統籌平衡好內外均衡的前提下,要堅持以穩為主的原則。預計在月底美聯儲議息會議落地前后,市場的寬松預期仍維持偏高水平,但國內是否加入全球寬松浪潮仍待觀察。

  短期內外環境難有超預期利好

  近期市場整體呈現橫盤走勢,上下兩難態勢較為明顯。從驅動因素來看,在上周主要宏觀數據悉數公布后,近期進入宏觀數據發布的真空期。從數據發布日程來看,本周六將發布工業企業利潤數據,直到下周三才將發布市場關注度更高的制造業PMI數據。在此之前,數據對期指的影響將下降。

  整體上,當前市場對貨幣寬松預期較濃,但在國內經濟數據表現穩健、外部環境邊際趨穩的環境下,寬松政策落地有一定時滯。在利多難以持續兌現的情況下,寄希望于指數的持續反彈有一定的難度。在貿易談判仍在進行,國內數據真空期的情況下,指數超預期變量有限,短期內大幅度的突破行情較難見到。近期,建議投資者關注下半年政策走向的定調、美聯儲及其他國家央行動向等因素。

  (作者單位:國泰君安期貨)

(文章來源:期貨日報)

責任編輯:CFBJ 專題:

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