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科創板交易趨于理性 公募私募關注估值回歸機會

中富網快訊:摘要 【科創板交易趨于理性 公募私募關注估值回歸機會】多位基金業內人士認為,目前科創板個股走出分化行情,整體呈現明顯的降溫態勢,市場正在逐漸回歸理性,未來或出現逐步估值回歸的過程,公募私募等機構都會持續關注科創板二級市場投資機會。

  相對于周一科創板的如火如荼,第二個交易日的科創板走勢逐漸回歸冷靜。25只個股成交額、換手率明顯下降,股價波動趨于穩定。

  多位基金業內人士認為,目前科創板個股走出分化行情,整體呈現明顯的降溫態勢,市場正在逐漸回歸理性,未來或出現逐步估值回歸的過程,公募私募等機構都會持續關注科創板二級市場投資機會。

  以打新策略為主

  關注二級市場機會

  目前公募、私募等機構參與科創板投資,仍然以“打新+首日賣出”策略為主,等市場估值回歸,趨于理性后可能會考慮更多投資選擇。

  呈瑞投資表示,由于目前主要發行的是單純的科創板打新產品,整體投研也主要圍繞科創板估值體系進行研究,為打新策略服務。所以,投資策略主要是在科創板新股上市首日集合競價階段就賣出的投資決策。

  北京一家中型公募投資總監告訴記者,他所在公募原來預期科創板新股上市后漲幅為50%以上獲利兌現,但二級市場流動性溢價超出預期,他的打新基金在上市首日就獲利了結。從周二盤面看,部分高估值個股明顯降溫,這正體現了市場在逐漸回歸理性。他會繼續觀察后市表現,持續關注科創板的二級市場投資機會。

  關于未來的科創板投資布局,呈瑞投資表示,仍然會選擇以打新策略為主,在打新詢價成功后選擇上市首日賣出,把后續機會留給其他機構參與者。

  呈瑞投資稱,“目前從上市首日集合競價角度看,打新的收益率已經比較可觀了,我們判斷未來在詢價和發行價格確定方面,收益空間可能會逐步縮小。也就是說,發行市盈率可能比現在更高一些。”

  至于看好的投資方向,呈瑞投資表示,由于目前科創板只有25家上市公司,不好判斷相應行業板塊的和其他的投資機會。但他們會對“硬科技”給予相應的關注度。

  泰達宏利成長基金經理周琦凱也認為,參考2010年創業板開盤后的市場表現,未來整體市場風格或將偏向成長,疊加目前政策較多傾向性支持新興成長行業,投資者可關注成長類領域的投資機會,比如5G、半導體等。

  靜待估值回歸

  引導市場價值投資

  多位業內人士表示,目前科創板市場整體估值在高位水平,希望估值回歸理性后繼續參與二級市場投資交易。

  呈瑞投資認為,從科創板上市第一天情況看,市場參與熱情很高,25家公司的估值水平比預想的要高,但預計經過一段時間洗禮和投資者對科創板的重新認識,估值水平會回到相對理性的水平。

  上海某中型私募投資總監也稱,“我們打新獲配的科創板股票上市第一天就選擇了賣出獲利了結,因為擔心個股估值太高,未來會有陰跌過程。同時,半年以內在二級市場不會買入該股票,等到市場恢復平靜以后再考慮投資選股。”

  北京一家中型公募總經理也分析,從首日交易情況看,科創板上市新股出現了一定程度的擁擠交易,換手率和成交量都很大。雖然第二個交易日多數個股出現調整,但目前估值相對主板市場對應行業標的仍估值較高,未來更希望市場冷卻一段時間,以科創板指數的方式參與到這一市場。

  在融資融券方面,一些私募表示會考慮參與,有利于增加市場流動性和活躍度。但前述上海私募投資總監坦言,“未來如果能融到券會參與做空交易,引導市場價值投資,但目前來看券源比較少,券商的一點點券都被搶瘋了。”

  北京一位股票ETF基金經理表示,按照交易所規定,科創板股票自上市首日起可作為融資買入及融券賣出標的證券,而從公募基金周一轉融通業務試點看,多家科創板上市新股作為證券出借標的,交易量相對較大。

  該基金經理稱,“一般私募等機構投資者,對于估值較高的個股可能會有借券并對高估值個股做空的需求,也可以通過持有的多頭股票做風險對沖,有利于這些機構豐富自己的投資策略,完善資本市場的定價機制。”

(文章來源:證券時報)

責任編輯:CFBJ 專題:

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