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西南期貨:股指有望探底回升

中富網快訊:

  7月以來,A股出現了一定調整,截至目前當月各主要指數跌幅均在2%左右。股指期貨主力合約近期表現略強于相應的標的指數,基差貼水標的指數情況均有不同程度的修復。最新的月度宏觀經濟數據好于市場預期,另外,隨著科創板的正式落地,市場觀望情緒有所緩解,后續市場有望探底回升。綜上,建議投資者近期關注期指逢低入場機會。

  宏觀經濟數據方面,從上周已經公布的半年度經濟數據來看,二季度GDP同比增長6.2%,經濟整體延續了穩中發展的態勢。從分項來看,6月工業增加值好于預期,工業生產整體保持平穩狀態。消費分項方面,6月可選消費普遍回升,尤其汽車零售增速大幅回升至12年以來新高,成為消費數據最大的亮點。汽車零售的快速回升主要受去年同期低基數,以及多省實施國六標準影響,后續消費數據是否具有延續性仍待觀察。從投資分項來看,6月數據好于預期,房地產保持韌性,高技術產業投資增長較快。整體來看,二季度經濟增速回落和6月經濟數據好于預期形成一定分化,仍需關注后續經濟數據。

  企業盈利與估值方面,從財報盈利數據看,2018年四季度因商譽減值導致盈利數據走低,2019年一季報顯示,盈利增速下行正在探底,但從最新的中報業績預告對比來看,這一情況仍待確認。A股目前的估值再度回落至歷史中位水平以下,最新數據顯示,滬深300、上證50、中證500的PE估值分別為12.21,9.88和22.53。目前股指的估值并不算貴,從這個角度來看,投資者后續可關注逢低入場機會。

  隨著科創板首批25家公司正式掛牌上市交易,標志著設立科創板并試點注冊制這一重大改革任務正式落地;期待科創板公司能實現企業市場化的選擇、培育和退出,更好發揮市場在資源配置當中的決定性作用。目前來看,科創板的大額成交,對主板或有一定的資金分流影響。盡管如此,隨著科創板正式開市,市場前期謹慎的觀望情緒有望緩解。另外,近期重點關注即將召開的中央政治局會議,對經濟形勢的討論以及發展的部署。全球方面,近期關注歐洲央行7月25日的最新利率決議和7月31日晚間至8月1日凌晨的美聯儲利率決議。上述三大重磅會議一定程度上會影響下半年全球經濟的格局和走勢,值得投資者重點關注。

  資金面上,7月以來需求端整體繼續回落。成交活躍度持續下滑,截至目前,7月兩市日均成交金額比6月日均成交金額繼續回落了近500億元,兩市成交活躍度回升。滬股通和深股通7月前期持續凈流出,上周以來才陸續開始凈流入;截至7月22日,融資余額已降至9000億元以下;從估算的開放式基金股票投資比例來看,機構資金倉位一度回落至64%以下,最新數據顯示估算倉位為64.6%。但從另外角度來看,機構投資者較低的倉位對后市反彈有所支撐。隨著本周科創板的正式落地,市場觀望情緒有所緩解,后續市場有望探底回升,建議投資者近期關注期指逢低入場機會。

  (作者單位:西南期貨)

(文章來源:期貨日報)

責任編輯:CFBJ 專題:

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