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上半年預計盈利 年內頻出招的眾誠保險離“主板夢”更近一步?

中富網快訊:

  近日,新三板掛牌公司眾誠汽車保險股份有限公司(以下簡稱為“眾誠保險”,835987.OC)發布2019年半年度業績預告,預計眾誠保險上半年實現凈利潤2923.30萬元。實際上,今年以來,眾誠保險動作頻頻,如成功收購廣愛保險經紀有限公司(以下簡稱為“廣愛保險經紀”),完成15.53億元的增資,引入國資背景的廣州開發區金融控股集團有限公司(以下簡稱為“廣州開發區金控”)。

  對于下一步,眾誠保險稱,將啟動下一輪增資計劃,并推動眾誠人壽的設立。此外,眾誠保險還表示,正積極推進IPO路徑的研究。事實上,眾誠保險自2016年掛牌新三板之時就計劃在3到5年內沖刺IPO,實現由新三板向主板轉換。就目前來看,雖有利好信息持續釋放,但眾誠保險車險承保利潤長期為負,過分依賴投資收益,綜合成本率依舊超100%,同時,總裁缺位期間又逢首席技術官離任,重重難題,都使得眾誠保險未來持續盈利成謎,是否能成功實現“主板夢”,仍待觀察。

  釋放多重利好,拾信心眾誠保險IPO環境好轉

  具體來看,眾誠保險2019年半年度業績預告稱,經初步核算,預計眾誠保險于2019年1-6月實現歸屬于掛牌公司股東凈利潤為2923.30萬元,較去年同期的-1206.51萬元,實現扭虧為盈。

  藍鯨保險梳理眾誠保險歷年數據發現,眾誠保險成立前7年,持續虧損。2011年虧損4013.15萬元;2012年虧損進一步擴大,達5808.49萬元;2013年虧損超億元,虧損約1.03億元;2014年達到虧損峰值,虧損1.69億元。隨后的三年中,整體來看,虧損情況有所好轉,2015年-2017年分別虧損8267.47萬元、3297.43萬元、4296.7萬元。2018年,眾誠保險實現首次盈利,當年盈利625.79萬元。

  除了上述釋放的盈利信息外,年內眾誠保險還對一家保險經紀公司完成收購。2019年4月29日,眾誠保險公告,擬出資5513.5萬元,受讓廣州汽車集團股份有限公司(以下簡稱為“廣汽集團”)持有的廣愛保險經紀50.2%的股份。至此次中期業績報預告披露,眾誠保險已成為廣愛保險經紀控股股東。

  據了解,廣愛保險經紀成立于2006年6月,注冊資本5000萬元。眾誠保險表示,收購廣愛保險經紀,將有利于公司完善上下游產業布局、發揮戰略協同作用,實現業務規模提升、業務成本下降和保險創新發展。

  此外,2019年5月,眾誠保險謀劃一年的增資事項終于塵埃落定,獲銀保監會批準,眾誠保險增資15.53億元,但最終實際募集金額距此前籌劃縮減近10億元。增資落地后,眾誠保險股東數量也由此前11家變更為12家。其中,新進股東廣州開發區金控,擁有國資背景的同時,資產也十分雄厚,2018年總資產達476.56億元。

  對于增資用途,眾誠保險表示,“增資主要用于增強資本實力,其中,九成資金用于充實資本金,提升償付能力;為拓寬車險銷售渠道,為眾誠保險帶來新的利潤來源,對子公司大圣科技加碼增資0.825億元;投資保險中介公司0.5億元”。

  “我們正在積極推進IPO路徑的研究,公司經營能力向好、扭虧為盈,將有利于落實眾誠保險IPO等重大項目”,上述的增資完成后,眾誠保險回應稱,依舊在研究上市路徑。

  藍鯨保險了解到,從財務要求來看,主板及中小板上市在盈利方面,需要滿足近三個會計年度凈利潤為正,累計超過3000萬元的要求;現金流方面,需要近三個會計年度現金流累計超過5000萬元或近三個會計年度營業收入超過3億元的要求;在資產方面,需要符合最近一期末無形資產占凈資產比例不高于20%的規定。

  從目前情況來看,眾誠保險IPO環境正逐漸轉好。疊加中期業績預告中的盈利,2018年至今,眾誠保險盈利3549.09萬元;近三年營業收入達36.82億元;資產方面,2018年眾誠保險總資產40.57億元,無形資產0.5億元,占比僅為1.22%。

  事實上,眾誠保險的動作還在繼續,此前,媒體曾報道,眾誠保險此次增資完成后,計劃啟動下一輪增資計劃。此外,眾誠保險稱,將繼續推動眾誠人壽的設立,更好滿足汽車客戶需求,為公司實現長期盈利和可持續發展奠定基礎。

  業績承壓人事動蕩,眾誠保險盈利穩定性待加強

  保險產業鏈逐漸完整,資本實力逐漸增強,經營逐漸轉好的背后,不可忽視的是,眾誠保險仍面臨重重難題:車險保費獲取存不確定性,營業利潤過分依賴投資收益,綜合成本率難下100%,多席高管職位待補等。

  梳理來看,脫胎于廣汽集團,眾誠保險依托大股東渠道,保險業務收入不斷提高,已從成立之初的0.24億元增長為2018年的15.21億元。在眾誠保險的業務構成中,車險業務仍然是其核心組成部分,2018年占比依舊高達85.98%,大力發展車險業務為眾誠保險做大保費盤子的同時,車險業務也成為該公司連年承保虧損的重要原因之一。

  藍鯨保險梳理發現,2011年至2018年,眾誠保險車險業務持續承保虧損。2011年成立首年承保虧損3776.82萬元;隨后虧損額逐年放大,2012年承保虧損達9576.82萬元;2013年承保虧損上億,高達約1.52億元;2014年達到承保虧損峰值,虧損額約2.38億元。隨后4年,眾誠保險車險業務承保虧損有所緩和,2015年至2018年,承保虧損額分別為1.36億元、6728萬元、7053萬元、2677萬元,雖不斷減虧,當截至目前,車險業務仍處承保虧損之中。

  “2018 年,國內新車銷售增速首次由正轉負,2019 年預計新車銷量同比零增長,汽車行業增長乏力將直接影響新車保費規模的擴大。同時,由于商業車險條款和費率市場化改革的持續深化,車險單均保費不斷走低。眾誠保險作為一家小型的專業汽車保險公司,面臨獲取保費收入壓力增大的不確定性”,眾誠保險如是稱,因汽車行業增長乏力,眾誠保險獲取保費上具有不確定性。

  不僅車險業務承保虧損,整體來看,2015年至2018年,眾誠保險綜合成本率分別為123.84%、108.32%、108.88%、103.04%,雖在持續下行,但仍意味著這家公司長期處于承保虧損的常態之中。

  與此同時,藍鯨保險查閱眾誠保險年報發現,目前該公司盈利過于依賴投資收益。數據顯示,2018年眾誠保險投資收益達6651.96萬元,同期,營業利潤為2529.87萬元,若沒有投資收益,營業虧損超4100多萬元。該現象在2017年更為嚴峻,當年,眾誠保險營業利潤為-2789.68萬元,投資收益為7376.52萬元,若沒有投資收益,營業虧損將超過億元。

  “假如過分依賴投資收益的話,股票市場震蕩加上債券市場不景氣的話,可能會拖累公司的整體業績。投資更多靠天吃飯,跟整個資本市場的運行有很大關系。”中國精算師協會創始會員徐昱琛稱,在其看來,投資、承保、科技都可以做成核心,但必須要有專業的團隊能夠支撐。

  經濟學家宋清輝說道:“對想希望上市的保險公司而言,過分依賴投資收益風險很高,一旦外部市場環境發生變化,公司利潤將會下滑嚴重。與此同時,被證監會否決的概率也很大,會被認為對外獨立開展業務的能力不夠。”

  眾誠保險也在2018年年報中提示到:“投資收益是眾誠保險盈利的重要組成部分,收益的不利波動會對盈利目標的實現造成影響。”

  業績承壓之外,眾誠保險內部人事動蕩。自上一任總裁吳保軍升任董事長之后,眾誠保險至今總裁缺位,同時,首席技術官村上剛因身體原因離任。

  具體來看,2019年1月4日,眾誠保險原總裁吳保軍升任董事長,辭去總裁一職。2019年3月28日,眾誠保險決定,聘任閔衛東為公司總裁。原本,期待有著豐富保險行業從業經歷的閔衛東能帶領眾誠保險突圍發展,然而,閔衛東因個人原因未能到任。直至目前,眾誠保險總裁之位仍然空缺待補,總裁職責由常務副總裁代為履行。

  總裁缺位期間,眾誠保險又面臨首席技術官離任。2019年4月29日,眾誠保險發布公告稱,首席技術官村上剛先生因身體原因,自2019年6月1日起不再擔任該職務。

  針對目前眾誠保險總裁和首席技術官缺位的問題,徐昱琛指出,不好定論總裁或首席技術官缺位會給眾誠保險帶來什么具體影響,他說道:“假如整體規劃、流程比較清晰穩定,缺失個別重要位置也不會有太大影響,假如公司處于變革期,那么可能會對經營效率有一定影響,具體影響還是要看公司的組織架構和具體職位的責任范圍。”

  

(文章來源:藍鯨財經)

責任編輯:CFBJ 專題:

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